此时，陈望道正好收到《星期评论》的邀请，希望他能够翻译《共产党宣言》的全本。此时的陈望道正好苦于没有去处，就准备先回家乡翻译《共产党宣言》。1919年底，他带着戴季陶提供的一本日文版的《共产党宣言》回到自己的家乡义乌分水塘村。这是一个非常贫穷落后的小山村，几乎全是草房子。陈望道回到家也只能住到一间柴屋里，而且这屋子年久失修，破烂不堪，条件非常艰苦。另外，山区早春的天气非常冷，尤其是晚上，刺骨的寒风会通过墙壁的孔洞向他阵阵袭来。但他依然坚持翻译，实在坚持不住时，就在屋里做运动取暖。就这样，冷了就运动一下，暖和了就坚持翻译。由此可见，陈望道是下了很大的决心来翻译《共产党宣言》的。

在翻译《共产党宣言》的过程中，陈望道遇到的不仅仅是生活条件的艰苦，还有参考翻译资料的匮乏。当时，在大城市也很难找到一些马克思主义的著作，更不用说在一个小山村了。陈望道只带了戴季陶给的一本日文底稿和一点参考资料，但是这些并不能够满足翻译的需要。恩格斯曾说过：“翻译《共产党宣言》是异常苦难的。”1陈望道知难而进，为了能够翻译出更高质量的《共产党宣言》，就托陈独秀通过李大钊从北京大学图书馆借了一本英文版的《共产党宣言》来参考。在翻译的过程中，他克服了无数难关，费了平时译书五倍的功夫，才把全文彻底翻译出来。最后完成译稿的时间是在1920年4月下旬。就这样，《共产党宣言》的第一个中文译稿终于在分水塘的这间柴屋里诞生了。

据研究陈望道的专家邓明以说，至今在义乌分水塘流传着这样一个故事：陈望道在家乡翻译《共产党宣言》的时候，母亲看他翻译的很是辛苦，而且日渐消瘦，非常心痛，就想给他弄点他爱吃的东西。陈母特地设法弄了些糯米给他包了几个粽子，让他补一补身子。当地盛产红糖，母亲在把粽子送到柴屋时，还随带着送上一碟红糖。稍等片刻，母亲在屋外大声问他，是否还需要加些红糖时，他连连回答说：“够甜了，够甜了”。一会儿母亲进来收拾碗碟，只见他吃了满嘴的墨汁。原来他只顾全神贯注的译作，竟全然不知沾了墨汁在吃粽子呢！当母亲点穿了这里的缘故时，他就不好意思的笑了起来2。虽然这个故事的真实性已无法考究，但从当时的客观条件和译文的质量来看，应该能够推断陈望道是费了极大心思的，否则也不会有这本高质量的《共产党宣言》的出版和流传。

完成《共产党宣言》的翻译工作以后，陈望道在家乡收到《星期评论》社发来的电报，邀请他到上海任该报的编辑。1920年5月间，陈望道到了上海，才知道戴季陶要调往广州，并希望陈望道代替他的工作。然而，1920年6月6日反动当局查封了发行量达十多万份的《星期评论》，该报停刊。原本在该刊上发表《共产党宣言》的打算也就落空了，只能另选其他出版机构了。